風險不可輕視 博弈仍在繼續

中美近期達成的90天互降關稅協議，為全球貿易格局帶來短暫緩衝，然而多項研究與專家分析指出，美國關稅政策的有效稅率仍處於歷史高位，對國內經濟、全球供應鏈以及美國國際談判地位產生深遠影響。

根據耶魯大學經濟政策研究中心「預算實驗室」（The Budget Lab）發布的最新報告指出，即便在中美互降關稅和英美達成關稅協議的背景下，美國整體有效關稅稅率仍高達17.8%，為1934年以來最高水平。而在談判進展前，美國消費者實際承受的最高關稅甚至達到28%，創下自1901年以來的歷史高點。報告指出，相較於2018年貿易戰初期僅約3%的平均關稅，當前水準大幅升高，對內需、投資和就業均帶來壓力。

根據5月12日中美聯合聲明，美方取消了91%的加徵關稅，並暫停24%的「對等關稅」；中方也同步取消部分反制措施。但即使如此，美方對中國商品的實際關稅並未如表面數據顯示那樣大幅下降。《BBC中文網》與美國智庫彼得森國際經濟研究所（PIIE）指出，截至2024年底，美國對中平均加權關稅稅率為10.7%，加總後等效關稅實為40.7%；高盛亦估算，在半導體等豁免因素下，美對中實際有效稅率為39%。

半導體未納減免範圍

值得注意的是，作為貿易摩擦焦點的半導體領域，實際並未納入此次關稅減免範圍。自2024年1月起，美方對中國半導體課徵高達50%關稅，加上芬太尼產品加徵的20%關稅，整體對中半導體關稅達70%。耶魯報告指出，若90天談判期後關稅政策不再延續減免，美國對中平均有效關稅將升至27.6%，為1903年以來新高，將拖累2025年美國GDP增長率1.1個百分點，並使家庭年度消費成本上升至每戶4,800美元，通膨壓力顯著上升。

報告同時指出，儘管減免部分關稅會降低貿易摩擦的直接損害，但就財政收入而言，美國政府仍將從關稅中受益。即使稅率下降，2026年起的十年間仍預計帶來2.7萬億美元收入，高於當初145%對中稅率時預估的2.4萬億美元。這反映稅收效率與經濟損失之間的非線性關係。

美方讓步產生示範效應

在地緣政治層面，英美、日美與美歐貿易緊張關係也出現反彈。在中美聯合聲明發布當日，日本首相石破茂即表示不接受不涵蓋汽車的日美協議；特朗普亦隨後威脅對歐盟汽車展開「301調查」，遭歐盟委員會強烈反擊；印度則首度表態擬對美商品徵收報復性關稅。這些動作被視為中美談判中美方讓步產生的「示範效應」，削弱美國對盟友的貿易主導權。

前美國財長薩默斯（Lawrence Summers）直言，特朗普已在談判中「先眨眼」，在未改變中國核心政策的情況下做出實質妥協，此舉恐鼓勵其他國家在未來談判中採取更強硬立場。華府智庫CSIS專家勒克（Philip A. Luck）認為，中國的反制措施對美國造成實質損害，美國聲譽受挫，若未來為彌補形象而盲目強硬，反將引爆更大後果。

而具有中國官方背景的「朝陽少俠」公眾號也在16日發文表示，雖中美短期取得階段性協議，但「現在還不是開香檳的時候」，並引用毛澤東語錄「以鬥爭求團結則團結存」指出，博弈仍在繼續，未來風險不可輕視。 （編輯部）