美國股市再度成為全球關注焦點。投資銀行Jefferies最新報告指出，將標普500指數年終目標由此前的5,600點大幅上調至6,600點，顯著高於市場原先共識。這一轉向意味著Jefferies不再是唯一一家預測標普500低於6000點的機構，反映華爾街對美股後市的信心正不斷增強。
Jefferies分析師Desh Peramunetilleke在報告中指出，人工智能（AI）題材以及「科技七巨頭」的強勁表現，是驅動市場不斷走高的主因。英偉達（Nvidia）、博通（Broadcom）、Meta、Alphabet、亞馬遜、微軟與蘋果等科技龍頭，合計市值佔據標普500的比重超過四成，已幾乎左右指數的漲跌。AI浪潮不僅推升股價，更在企業營運效率與獲利能力上帶來實質提升。
除科技股外，金融板塊的表現同樣強勁，顯示宏觀經濟具韌性，緩解了市場此前對美國經濟衰退的擔憂。Jefferies預計，今年標普500企業的每股收益（EPS）將上升近10%，達到267美元，企業利潤有望持續增長。
華爾街集體轉向樂觀
Jefferies並非唯一調升目標的機構。本月稍早，UBS、花旗集團與滙豐銀行亦相繼上調標普500目標。根據FactSet數據，市場對未來12個月的普遍預期點位略低於7245點，高於5月的6600點，相比當前水準仍有約10%的上行空間。
《巴隆周刊》報導則指出，除了「七巨頭」，博通與甲骨文等公司也被視為市場關鍵力量。隨著AI應用不斷深化，這些企業在全球資本支出擴張浪潮中持續受益。
在貨幣政策方面，Jefferies重申預測，美國聯準會將於今年9月啟動降息，全年或有三次降息。此舉基於主席鮑爾（Jerome Powell）在Jackson Hole年會上的發言，他因勞動力市場放緩顯示更謹慎的立場。若寬鬆政策與財政刺激並行，將進一步增強股市上行動能。
高盛策略師亦強調，目前市場估值雖略高於歷史均值，但與2000年網路泡沫時期相比仍有顯著差距。數據顯示，納斯達克100指數的預期市盈率約31倍，僅為當年網路泡沫時期的半數。
全球資金加碼AI
全球投資機構也在積極押注AI。Harding Loevner合夥人Ray Vars表示，美股成長動能主要集中於AI領域，公司已在全球範圍內布局相關標的，包括台積電、荷蘭艾司摩爾（ASML）、以及日本的Disco和大福等科技企業。他強調，AI需求的持續強勁將驅動更大規模的投資周期，甚至可能超越網路時代。
Seaport Securities則指出，今年科技板塊盈利預計成長24%，2026年還將再增長17%，顯示市場回報來自真實盈利，而非單純炒作情緒。富國證券更認為，雖然存在泡沫風險，但只要AI資本支出持續，牛市就能延續至2026年，屆時標普500或達7,200點。
不過，市場仍存潛在風險。Ned Davis Research警告，若AI無法如預期般提升企業利潤率，過高的市場估值將難以維繫。Nationwide則認為，科技股即便出現回調，也僅是橫盤整理，而非全面崩盤。 （編輯部）
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