調升恒地信置新地評級

高盛發表最新房地產研究報告，將今年香港樓價升幅預測由原先的5%大幅上調至12%。該行指出，政府簽證及移民政策帶動人口流入，加上租金強勁上升及按揭利率回落，正推動部分市民「轉租為買」，配合撤辣後交易成本顯著下降，住宅自住及投資需求有望同步回暖。

高盛表示，2023至2025年間本港住宅租金累計上升約兩成，在利率下降環境下，供樓與租樓成本差距逐步收窄，增加置業誘因。自2024財年初撤銷樓市辣招後，買賣成本降低，亦刺激潛在投資需求。該行同時預期，未來政府政策將繼續支持人口與收入增長，並兼顧住屋可負擔能力，財政預算案或進一步着墨樓市相關措施。

商業物業方面，高盛認為，在資本市場活動回暖帶動下，今年核心中環寫字樓租金可望按年上升3%，其他地區則大致持平。不過，該行對零售市場前景較為審慎，預計零售租金僅溫和增長約2%，主要受港人外遊、北上消費及網購競爭持續影響。

股份配置上，高盛一口氣將恒基地產（0012.HK）及信和置業（0083.HK）評級由「沽售」調升至「買入」，目標價分別大幅上調至39元及14.6元，同時重申對新鴻基地產（00016.HK）的「買入」評級，目標價調高至159元。該行指出，上述三家公司合計單位庫存約佔市場36%，並有多個新項目正在推進，將較直接受惠住宅上升周期。

長實評級降至中性

相反，高盛將長實集團（1113.HK）評級由「買入」降至「中性」，認為其對香港住宅市場的敞口較小，雖調高目標價至53元，但相對吸引力下降。同時，該行將九龍倉置業（1997.HK）由「買入」降至「沽售」，並把領展（0823.HK）由「買入」下調至「中性」，主因兩者對零售業務敞口較大，且各自面臨公司層面或結構性挑戰；目標價分別降至28元及41.3元。此外，港鐵（0066.HK）亦被由「中性」降至「沽售」，目標價上調至36.1元。

市場數據顯示，自2025年5月拆息回落後，本港樓價逐步回穩回升，加上銀行減息刺激需求，中原城市領先指數（CCL）最新報149.39點，較去年3月財政預算案公布前低位回升逾9%，惟仍較2021年8月191.34點歷史高位低約28%。

除高盛外，多家國際大行亦陸續上調今年樓價展望，反映市場對樓市見底回升的共識逐步形成。高盛總結指出，在租金上升、利率回落及政策環境改善的共同推動下，香港住宅市場正迎來新一輪復甦窗口。 （編輯部）