金沙中國成澳門首季最大贏家

摩根大通（J.P. Morgan）最新報告指出，澳門博彩業復蘇動力仍主要來自高端中場市場，而非貴賓博彩業務。儘管今年首季澳門整體博彩總收入（GGR）仍未恢復至疫情前水平，但金沙中國有限公司（1928.HK）憑藉澳門倫敦人表現強勁，成為六大博彩持牌商中市佔率增幅最大的營運商。

根據摩根大通整合各博彩企業披露數據，今年第一季澳門大眾博彩枱及角子機博彩收入按年增長11.9%，相當於2019年同期約127%水平；整體博彩總收入則恢復至疫情前約87%。經調整後全行業EBITDA達21億美元，恢復至2019年同期約92%，顯示盈利能力復甦速度快於整體博彩收入。

不過，貴賓博彩市場仍明顯落後。摩根大通指出，首季貴賓博彩收入按年增長19.7%，但僅恢復至2019年約31%水平。澳門博彩監察協調局（DICJ）數據則顯示，貴賓博彩佔首季整體博彩收入29.7%，高於去年同期25.1%。

六大博企中，金沙中國市佔率按季增加1.5個百分點至26.2%，為全澳升幅最大營運商。摩根大通指出，公司受惠於貴賓博彩收入貢獻創新高，相關業務市佔率升至約28%。不過，由於貴賓業務利潤率低於中場博彩，因此金沙中國EBITDA市佔率僅輕微增加0.3個百分點。

倫敦人市佔率躍升

旗下澳門倫敦人成為今季最大亮點之一。數據顯示，澳門倫敦人博彩總收入市佔率由去年第四季9.0%升至9.9%，創歷史新高，並躍升為全澳第三大博彩物業，僅次於銀河娛樂集團（0027.HK）旗下澳門銀河及新濠博亞娛樂（MLCO.US）旗下新濠天地。這亦是自2019年第四季、當時仍名為金沙城中心以來，首次超越美獅美高梅。

摩根大通指出，澳門倫敦人亦是首季市佔率按季增幅最大的單一博彩物業之一；另一個表現突出的是永利澳門（1128.HK）旗下永利皇宮（Wynn Palace），其市佔率按年增加0.9個百分點至8.6%。相反，澳門銀河市佔率下跌1.8個百分點，美獅美高梅則下跌1.2個百分點。

按整體營運商排名，銀河娛樂首季市佔率為20.3%，排名第二；美高梅中國（2282.HK）則以15.8%市佔率位列第三。另一方面，金沙中國旗下澳門威尼斯人市佔率則由8.8%跌至8.3%，持續流失市場份額。

摩根大通認為，澳門博彩市場整體復甦趨勢仍然穩定，並預測今年5月澳門全行業博彩總收入將達219.6億澳門元（約27.2億美元），按年增長4%、按月增長10%；預計2026年第二季博彩收入按年增長約4%，全年增長約5%。 （編輯部）