比特幣周末在78,000美元附近反覆，上周一度突破80,000美元並觸及81237.94美元的3個多月高位，其後在美聯儲主席沃什發表偏鷹講話、美債孳息率上升後回吐。金價同期保持強勢，令比特幣能否承擔「數字黃金」角色再次受到市場檢視。
截至美國東岸時間周六下午，比特幣約報78062美元，單日仍升約0.9%，但低於本周高位。加密貨幣在8月累計升幅仍接近3成，主要受美元轉弱、現貨比特幣交易所買賣基金資金流入，以及美國政策環境變化帶動。
特朗普早前呼籲國會通過法案，為加密貨幣市場建立更清晰分類和監管框架。相關表態後，比特幣曾在一周內上升約16%。市場把規則明確視為機構資金入場條件，但法案內容、穩定幣、交易平台及代幣分類仍待立法程序落實。
另一項推動力來自美國財政部宣布增加回購長年期國債，以改善市場流動性及壓抑長端孳息率急升。措施令壓力部分轉向美元，黃金和比特幣同時受惠。部分交易員把這類買入實體及數字資產的策略稱為「貨幣貶值交易」。
標準渣打數字資產研究主管Geoff Kendrick表示，政府干預債券市場正是比特幣支持者關注的制度風險；HashKey Group研究員孫濤認為，美國政策制定者在中期選舉前可能較難容忍長債孳息率繼續上升，為黃金和比特幣提供相對有利背景。
與黃金走勢仍有差距
比特幣供應上限和不依賴單一央行發行的特性，常被支持者用來比擬黃金。然而，數字資產交易時間更長、槓桿程度較高，價格對風險偏好、監管及市場流動性更敏感。當利率預期急升時，比特幣往往與科技股一同受壓，未必像黃金般穩定避險。
沃什在傑克森霍爾演說中重申2%通脹目標，並表示若基礎通脹未能持續回落，美聯儲仍有工作要做。市場提高9月加息機率，2年期美債孳息率上升，美元回穩，削弱比特幣由寬鬆金融條件獲得的支持。
金價本月升至3個月高位，除美元因素外，亦受伊朗戰事、霍爾木茲海峽供應風險和政治不確定性推動。黃金有央行、珠寶和實物需求，比特幣則主要依賴投資、支付及網絡用途，兩者在危機期間不一定同步。
現貨比特幣ETF連續多日錄得淨流入，顯示機構需求改善。ETF讓投資者毋須直接持有私鑰便可參與價格變動，也把比特幣與傳統券商、託管和資金管理系統連接。不過，資金流向可以迅速逆轉，不能只以數日流入判斷長期需求。
市場情緒指標由中性升至「極度貪婪」，反映追價意欲上升，也意味短線持倉可能集中。若價格無法重新站穩80,000美元，槓桿多倉平倉可能放大波動；若突破81,200美元附近高位，分析員才會重新評估95,000至100,000美元區域。（編輯部）
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