滬指創13個月低位

全球市場風險偏好驟降
26/01/2016
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中港股市再度遇「冷」,A股昨日低開後持續下挫,滬指連失2,800及2,900兩大關口,收報2,749點,跌188點或6.4%,創逾13個月低位;深指收報9,483點,跌708點或7%。港股同樣低開,其後亦緊隨A股下瀉,收報18,860點,跌479點或2.5%;國指收報7,895點,跌277點或3.4%。油價再度跌破每桶30美元,有分析指出,近期油價與環球股市相關性急升,而油價持續下瀉反映期貨市場認為全國需求將繼續萎靡不振。

 昨日藍籌股僅領展(00823)及中信股份(00267)錄得微升,其餘48隻成份股均告下跌,油價再次跌落30美元以下,一度反彈的石油股全線回吐,「三桶油」跌幅介乎5.4%至7.1%;中保監稱將繼續研究相關險費市場化改革,國壽(02628)急挫6.2%;平保(02318)跌3.4%;四大內銀跌2%至3.2%。有市場人士指出,此輪跌勢一方面受外圍市場影響,另一方面國內市場信心未能復原,故任何「風吹草動」均易嚇退進場資金,同時迫使場內資金急逃。

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A股再向低位下試,內地投資者亦不願再鋌而走險。(互聯網圖片)

瑞銀:A股市場信心受抑制

瑞銀於最新報告中指出,A股年初以來大幅走軟,市場情緒惡化是近期A股下跌的主因,在缺乏利好催化的情況下,A股市場信心可能會繼續受到全球風險偏好下降抑制。該行表示,多重負面因素導致A股大跌,包括大股東減持禁令到期、新股供應恢復、人民幣匯率波動、外匯儲備下降、以及年初實施的熔斷機制更一定程度上放大市場恐慌。該行指,相關政府部門已採取措施穩定匯率,注資以維持流動性平穩,繼續限制大股東減持,並明確表態IPO註冊制不會導致新股大擴容,但市場信心一時似難以有效恢復。

瑞銀認為,實體經濟放緩的幅度,並沒有明顯超出市場預期,在油價持續下跌、中國經濟放緩、人民幣匯率貶值等因素下,全球市場正開啟「趨避風險」模式。

近期全球各個市場均現「冷流」,投資者風險偏好不斷下降。(互聯網圖片)

油價與股市相關程度急升

過往每當避險情緒升溫,資金往往會流入石油等商品期貨,惟目前商品價格卻持續下滑,昨日油價再度跌穿30美元,市場對通縮風險憂慮不斷增加。據《華爾街日報》按布蘭特期油及標普500的數據計算,近月來兩者每日走勢的相關系數為0.97(以0為不相關;1為完全相關),較過去26年相關程度都要緊密,而這反映投資者憂慮,中國經濟放緩會帶動全球經濟陷入衰退。然而,經濟學家普遍認為情況並不至於太差,惟該訊號卻仍然反映全球經濟有可能放緩。

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