市場料A股復市無大礙

港股猴年開市兩日累跌近千點，恒指上周再創逾三年半來新低，A股春節假期繼續休市，港股受外圍市場單邊影響明顯。惟美股於上周五止跌回穩，能源價格上揚帶動市場表現造好，港股ADR亦較收市稍有反彈。另外，A股於今天復市，市場預期海外市場帶來衝擊不會太大，因沽壓此前已大致釋放，料新春過後至「兩會」前夕，市況會傾向平靜。

港股猴年開市兩日累挫近千點，惟ADR預示或有望能見反彈。（互聯網圖片）

外圍市場於上周急挫，美股道指一度跌至兩年低位，港股春節後復市兩日累跌968點，跌幅達7%，恒指跌至18,319點，為2012年6月以來新低。然而，美股周五市況好轉，油組減產再現轉機，油價急升逾一成，帶動道指、標普500反彈2%，而港股ADR（預托證券）比例指數亦較周五收市回升1.6%至18,618點，市場預期港股或有望反彈300點。

人行行長周小川表示，會提防國際市場對中國產生的溢出效應。（互聯網圖片）

A股沽壓已釋放 料受外圍影響不大

A股春節連續休市一周，因而亦得以避過環球市場的劇烈波動。有分析認為，外圍市場大跌不會對A股造成太大衝擊。廣發証券表示，短期A股市場相比海外的一個相對優勢，在於恐慌情緒已經過三輪股災釋放，故階段性沽壓並不大。該行指，雖海外市場近期跌幅較大，但仍不能與A股此前的暴跌相比，加上「兩會」前夕，監管層會有較強維穩訴求，市場的政策預期會較正面，故總體來看，A股於春節過後不一定會隨外圍出現暴跌，短期料繼續維持在「喘息期」。

另外，據滬深交易所安排，復市後首周兩市將有63家公司，合共70.7億限售股解禁，解禁市值約人民幣858億元。

周小川：關注國際市場溢出效應

人行於新春後亦首度放話，行長周小川在接受內媒訪問時提到，不會讓投機力量過分主導市場情緒，在全球金融市場不確性較強，事件驅動擴大市場波動的情況下，國際上對中國溢出效應備受關注。他指國內股市、債市、匯市及貨幣市場等市場板塊間，亦有相互溢出衝擊，要防止國內幾個金融市場之間交叉感染，相互衝擊，防止出現系統性風險，為此，改革要有窗口選擇，講求時機、配合及操作技藝。

他亦稱，人行會審慎推進人民幣匯率改革，注意選擇合適的時機及窗口，儘量減少負面溢出效應，特別是不要在國際上造成相互疊加影響。此外，他亦重申人民幣沒有持續貶值基礎。