中證監換帥落實

重建市場信心迫切
21/02/2016
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港股農曆新年過後交投偏淡靜,惟新春首周仍錄得不俗表現,恒指收報19,285點,總結全周升965點或5.3%;國指收報8,112點,全周升607點或8.1%。A股首周亦略見造好,滬指收報2,860點,全周累升3.5%,為近兩月來最大單周升幅。內地市場於上周末傳來令人注目的消息,中證監原主席肖鋼離職,由農業銀行(01288)董事長劉士余接任,分析認為,新主席接任後需先面對數項挑戰,同時亦被賦予重建市場信心的大任。 

新主席劉士余由農行董事長調行,將須負起重建市場信心重任。(互聯網圖片)

傳多時後,中證監更換主席終被確認落實。原主席肖鋼自「熔斷機制」事件後,已多次傳出其有意請辭,而中證監聲望亦跌至新低。肖鋼自三年前由中國銀行(03988)董事長調任至中證監主席以來,內地股市發生了天翻地覆的波動,由憧憬政策所帶來的「牛市」,急轉至不得不由「國家隊」入市干預的「熊市」,中證監被認為在監管投機炒作,以及場外配資方面不力,而今年初首推的「熔斷機制」更在不足一周之內兩度觸發提前停市,令該機制被緊急叫停。外界認為,中證監在應對股市劇烈波動方面已顯得手足無措,未能履行維持市場穩定的職責,投資者對市場信心日漸流失,A股又重回乏人問津的疲弱表現,而主席肖鋼亦首當其衝地被歸責,故為換帥已早埋伏線。

中證監原主席肖鋼任內A股出現多宗事端,令其最終黯然離職。(互聯網圖片)

新主席上任須先應對註冊制改革

對於中證監新主席劉士余,其出身同樣為內銀大行。外界認為,其與肖鋼在背景及資歷上不會有太大差異,而新主席接替後,將首先面對數項挑戰,其中包括較為迫切的註冊制改革。有分析指出,當前諸多資本市場改革中,註冊制為核心,在原來的發審制度中,供給短缺,上市公司稀缺和強勢,令估值偏高;另外,由於一直有殼股情況存在,故一旦註冊制實施,開放新股上市的節奏,殼股價值將大為貶低,不少殼股及垃圾股等將被拋售,而這亦可能形成一系列市場反應,反過來影響A股市場穩定及註冊制的有效實施。除註冊制外,新主席亦將接著處理監管問題,包括場外配資、程序性交易等等。

中證監換帥同時出台新政

在換帥與之同時,中證監亦有其他動向。當局於上周末宣布對五宗案件作出處罰,其中包括一宗訊息披露違法案,一宗利用未公開訊息交易案,以及三宗內幕交易案。此外,中證監亦宣布落實《持股行權試點方案》,將先在上海、廣東及湖南三個區域展行試點,讓持有A股上市公司每手股票的投資者,可依法行使權利,督促上市公司規範運作。據方案指,試點階段,投資者服務中心將主要在投票機制、利潤分配、公司承諾及履行、自願性簡化訊息披露等方面,協助中小型投資者行使相關權利。

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