賭收下調會否供過於求？

多家博企手上均有規模不少的新項目或大型翻新工程，並將於今年底或明年陸續落成，而澳博為最大手筆博企，其「新葡京」項目斥資390億港元（約402澳門元）打造。（阮漢賢攝）

新濠正積極籌劃「新濠影匯二期」專案資本預算為13.5-14億美元（約109-113澳門元），目前土地的準備工作已經在進行，將增加兩幢酒店大樓、電影院以及水上樂園。（阮漢賢攝）

香港股評人胡孟青就認為，澳門現在總體賭收下跌，但賭枱卻愈來愈多，對博彩市場會構成「攤薄效應」，甚至有機出現供過於求。 （李浩遠攝）

澳門經濟學會理事長柳智毅指出，目前只有貴賓廳出現供過於求的情況，但中場業務沒有大影響。（張庚睿攝）

澳門政治經濟研究協會理事長唐繼宗認為，新項目落成有利於吸引旅客來澳消費，無論是博彩還是非博彩方面，也會提升本地綜合旅遊的吸引力。（資料圖片）

踏入2019年，本澳賭收出現下行態勢，剛公布的十月份賭收只有264億元，按年跌3.2%，而九月份的220億賭收更是年內最差勁的一個月，市場普遍預期全年賭收將會下跌。然而，多家博企手上均有規模不少的新項目或大型翻新工程，涉資千億元，並將於今年底或明年陸續落成。

面對本澳賭收下滑，博企的項目會否出現供應過量的情況，從而影響投資回報，甚或要回收成本也有一定壓力？

各家博企現時手上工程項目正進展得如火如荼，其中澳博最大手筆，斥資390億港元（約402澳門元）打造「上葡京」項目，預計提供約客房達1,900間。

粗略估算，幾大博企所發展或翻新的項目與工程，涉及資金接近一千億元，項目陸續落成後，酒店客房將超過8000間。相對現時全澳酒店3萬多間客房超過一成。

賭收跌供應增不利行業

現時陸陸續續落成的酒店及相關設施，毫無疑問會令供應有所增加，對酒店會構成壓力。以酒店客房為例，本澳現有酒店共有約38,500間客房，當目前的項目陸續開業，客房起碼增加8千間以上，供應多了逾兩成，數量並不少。

事實上，今年以來五星酒店入住率已出現輕微下滑，暑假旺季的八月份，酒店入住率下跌了兩個百分點不止，國慶黃金周的客房租金整體亦有下調。當那四千間客房投入服務，在這個調整的市場中，供應大增有機令空置率上升，也有機會拖低房間的租金。

若賭業持續與旺，大規模的設施及客房增加自不成問題，但現時核心問題是博彩業也下滑。本澳賭收近幾年似有見頂之勢，自2013年賭收見3627.45億澳門元後，賭收連續下調，經過五年光景仍未能重返高峯，每到3千億關口就停滯不前，再難突破。

最近的賭收成績更是每況愈下，7月收入為244.53億澳門元（下同），按年下跌3.5%；8月同樣出現跌幅，收入為242.62億元，按年下跌8.6%，更創下自2016年5月以來最大跌幅。9月更下跌至220億元，是過去一年的新低。

對前景有保留

專注博彩業的Union Gaming分析，亞洲多個地區發展博彩業，該行首次認為在亞洲短時間內存在太多供應。分析又認為，當供應過多，對於習慣依賴中國增長的營運商來說，有可能是壞消息。報導又提到，亞洲因中國崛起而有利博彩營運商發展，但隨著區內發展，挑戰大大增加。

對於新供應大增，香港股評人胡孟青就認為，澳門現在總體賭收下跌，但賭枱卻愈來愈多，對博彩市場會構成「攤薄效應」，甚至有機出現供過於求。她舉例指出，個別博企有放慢投資步伐，「佢哋一路把錢投放下去，但回收期減慢咗，就會影響整體嘅盈利。」

學者認為市場有能力吸納

不過，澳門政治經濟研究協會理事長唐繼宗認為，雖然酒店住宿方面可能會存在供過於求的情況，但新項目落成有利於吸引旅客來澳消費，無論是博彩還是非博彩方面，也會提升本地綜合旅遊的吸引力。

澳門經濟學會理事長柳智毅指出，目前只有貴賓廳出現供過於求的情況，但中場業務沒有大影響。六大博企目前亦傾向集中經營中場業務，整體賭業正朝健康發展，加上澳門酒店入住率長年高達約9成，預計能消化新建酒店供應，整體不會出現供過於求。

（編輯：黃嘿文）