大行料反彈時機或須至年底

市場恐慌情緒蔓延之下，港美兩地上市的中概股沽壓尤其嚴重。 （網絡圖片）

目前市場情緒仍相當疲弱，大部分投資者並無充份信心入場撈底。 （RTHK圖片）

昨日市場情緒稍稍平復，港股雖然早段跌勢仍然明顯，但中段一度倒升，惟最終收市未能反彈，收報15,164，跌0.1%，但算暫時企穩萬五點水平。港股星期一突如其來的沽壓亦延至當晚美股，阿里（BABA.US）、京東（JD.US）等跌幅超過一成，而拼多多（PDD.US）更蒸發近四分一市值。有大行發表報告，指市場明顯對政策風險過度反應，惟在市場情緒近乎谷底之下，大市反彈時機或須等待年底。

歷經港股及美股接連出現的拋售潮後，昨日中資科網股略呈反彈，騰訊（0700）收報206.4港元，微升0.1%，保住200關口；阿里（9988）及美團（3690）則分別反彈3.2%及2.4%。

京東（9618）反彈5%，同業中幅度最大；網易（9999）及百度（9888）則分別升3.4%及1.7%。

大市反彈時機 或不會早於今年底

在中概股被大舉拋售之後，大和發表資本市場報告，指在內地經濟數據好於預期下，大市日前仍顯著下跌，投資者對風險因素已過度反應。該行指出，內地會否繼續實施嚴格的防疫措施，以及意識形態對未來經濟政策的影響，均是市場的主要關注點，由此亦解釋了消費、內房及互聯網板塊的沽壓。

該行表示，二十大會議定下未來五年或更長的發展計劃，但並未明確指出短期政策方向，建議投資者不要因政治事件，對短期市場表現過度反應；雖預期短期內市場情緒仍然維持低谷，但內地年中以來的復蘇趨勢仍在推進中，料未來將出台具體的刺激措施。惟該行亦預期，疲軟的市場情緒及人民幣匯價走勢，將令股市反彈時機延至不早於今年第四季。

中資科網股低殘 但投資者未有意撈底

就中資科網股方面，大和表示，近日與投資者進行溝通，雖該板塊估值僅相當於預測市盈率12倍的新低水平，但在市場不確定性之下，投資者目前並無意「撈底」，而美國芯片禁令亦是憂慮之一。該行指出，投資者對行業的情緒極為疲弱，大多對該行業敞口有限；總體而言，投資者希望看到內地更為清晰的宏觀環境，因行業動態近年發生巨變，而宏觀或政策方面的任何積極發展，都將成為盈利修正周期的重要推力。

另外，該行認為，騰訊旗下關鍵遊戲推出若早於預期，或視頻收入較預期好，都將成為股價催化劑；亦看好美團可提高外賣效率，並降低損失空間；而阿里則可受益於內地下半年的宏觀復蘇。該行亦預計，中資科網股今年第三季業績或可優於預期，並料至2023年第二季可迎來轉淚點，屆時可獲得市場重估。