中東局勢持續緊張，國際能源市場波動加劇。施羅德投資（Schroders）最新發表研究報告指出，美國與伊朗衝突帶來的新一輪能源價格衝擊，正為全球經濟前景蒙上陰影。由於預期油價及天然氣價格將在第三季維持高位，並進一步推升食品及製成品成本，施羅德已下調今、明兩年全球經濟增長預測，並警告若地緣政治風險持續升溫，全球通脹及債券市場可能面臨更大壓力。
施羅德投資環球經濟研究部主管David Rees表示，中東衝突引發的能源供應憂慮，已開始對全球經濟造成實質影響。該行最新將2026年全球國內生產總值（GDP）增長預測由原先的2.9%下調至2.5%，下調幅度達0.4個百分點；2027年全球經濟增長預測亦由2.7%降至2.6%。
報告指出，能源價格上漲往往不僅反映在油價本身，更會透過運輸、製造及供應鏈逐步傳導至各類商品及服務價格。隨著燃料成本攀升，食品價格及工業產品價格亦面臨上行壓力，進一步推高整體通脹水平。
David Rees認為，當前最大的風險在於高通脹將削弱家庭實際購買力。由於薪資增長難以完全追上物價升幅，消費者可支配收入將受到侵蝕，進而影響消費支出，而消費仍是全球多數主要經濟體增長的重要動力來源。
在貨幣政策方面，施羅德指出，中東衝突已令美國聯邦儲備局面臨更複雜的決策環境。原本市場普遍預期聯儲局將逐步進入減息周期，以支持經濟增長，但能源價格飆升帶來的新通脹風險，可能迫使決策官員重新評估政策方向。
報告指出，聯儲局短期內的政策路徑已受到明顯干擾，而更值得關注的是2026年的政策取向。若通脹持續高於目標水平，美國央行可能被迫延長高利率環境，甚至重新考慮收緊貨幣政策的可能性。
不過，施羅德的基準情境仍認為，聯儲局將盡可能避免再次加息。該行預計，美國經濟增長雖將放緩，但尚未惡化至衰退程度，因此聯儲局較可能選擇維持利率於較高水平一段時間，待通脹壓力逐漸消退後，再於2027年恢復較為寬鬆的貨幣政策步伐。
然而，施羅德同時強調，目前市場對未來經濟前景仍存在高度不確定性。若能源價格進一步上漲，或中東衝突範圍擴大，聯儲局可能面臨「經濟放緩與通脹升溫並存」的兩難局面，屆時政策選擇空間將進一步收窄。
儘管地緣政治風險升高，全球股市及其他風險資產近期表現仍相對穩定。施羅德認為，這反映投資者普遍相信目前的衝突最終將受到控制，全球經濟仍有望實現較為溫和的增長情境。
不過，報告警告，市場目前的樂觀預期建立在衝突不會長期惡化的假設之上。若中東局勢持續膠著，能源供應風險升高，通脹及債券孳息率上升的壓力可能重新主導市場情緒。隨著資金成本上升及企業融資環境轉趨緊張，全球股市及債市波動性恐進一步加劇。
施羅德總結指出，中東局勢已成為影響未來一年全球經濟及金融市場的重要變數。衝突持續時間愈長，能源價格、通脹及利率的不確定性便愈高，投資者未來數月需密切關注地緣政治發展及主要央行政策動向。 （編輯部）
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