行業龍頭Nike季績勝預期

帶動港股體育板塊全線造好
23/12/2022
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帶動港股體育板塊全線造好
帶動港股體育板塊全線造好

Nike次季業績優於市場預期,尤其庫存水平問題得以改善。(RTHK圖片)

作為上游代工商的申洲國際,亦有望受惠Nike恢復增加訂單。(官網圖片)

聖誕長假期臨近,美國消費者信心指數回升至逾半年高位,帶動美股表現造好,標普500指數星期三收升1.5%;港股昨日表現亦造好,恒指收報19,679點,升2.7%。全球最大體育品牌Nike(NIKE.US)次季業績勝預期,刺激其美股績後急升12%,翌日港股體育板塊跟隨全線造好。有分析預期,Nike將進一步受惠內地市場復蘇,而對其上游供應商申洲(2313)及下游分銷商滔博(6110)等亦有利好;申洲及滔博均收升6.8%。

體育用品龍頭Nike日前公布截至11月底止第二季業績,收入按年升17%至133.2億美元;純利按年微跌0.4%至13.31億美元;每股經調整盈利為0.85美元;期內毛利率下跌3個百分點至42.9%。雖部分數據有所倒退,惟整體表現仍然優於預期。

按地區劃分,北美市場收入增長30%至58.3億美元,反彈最為強勁;歐洲、中東及非洲市場收入增長11%至34.89億美元;亞太及拉美市場收入則增長18.7%至15.99億美元。大中華區為唯一倒退市場,收入下跌3%至17.88億美元,但主要為受到匯兌影響。

Nike庫存正回復至健康水平

市場此前對Nike的庫存問題,尤其內地市場的庫存水平急升感到擔憂。高盛表示,Nike季績顯示內地庫存已回復至健康水平;以固定匯率計算,大中華區收入錄得6%增長。僅管內地市場整體仍處於促銷狀態,但集團設法調整庫存,料將可帶來更健康的競爭環境。

瑞銀則表示,Nike在產品創新、供應鏈及數字化方面的投資,令其有高於平均水平的增長,亦預期借助品牌及資源優勢,即使在經濟衰退中表現亦可好於同業。另外,該行指出,毛利率有潛在上行空間,因市場或低估內地重新開放,對其銷售所帶來的貢獻。該行認為,Nike每股盈利增長潛力較市場預期來得更大,予「買入」評級,並列作明年行業首選,目標價146美元。

上游代工商有望受惠Nike追加訂單

去庫存成果理想,亦意味著Nike或恢復增加上游訂單,與其合作的主要代工商,料將成為受惠者。

花旗報告表示,Nike次季業績優預期,其中大中華區實現扭虧,Nike管理層相信庫存高峰已過。該行預期,在內地的庫存回復至健康水平,料將可支持代工商申洲,明年內地工廠的產能利用率有所改善,因料Nike將加大訂單。重申對申洲「買入」評級,目標價115港元。

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