市場對公司「抽水」反應敏感

安踏折讓配股後表現受壓
19/04/2023
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安踏折讓配股後表現受壓
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安踏折讓配股後表現受壓
安踏折讓配股後表現受壓

安踏股價自去年10月底反彈三成,似乎亦是配股集資的不錯機會。 (網絡圖片)

安踏是次採用「先舊後新」配股,料大股東丁世忠會先將舊股轉讓,再自己認購新股。 (資料圖片)

內地首季GDP數據勝預期,但市場並未因此向上,恒指收報20,650點,跌0.6%。近期市場對供股配股消息異常敏感,投資者對公司「抽水」反應負面。安踏(2020)昨日公布折讓配股,股價隨即以急跌回應,由於該股自去年底起大幅反彈,令公司亦有更大誘因借高位配股集資。基本面方面,安踏繼續乘著內地復蘇勢頭積極開店,或因此亦有需要籌備擴張資金,大行則普遍仍看好該股,視之為行選首選。安踏收報100.7港元, 跌7.5%,為最差表現藍籌。

安踏公布,以「先舊後新」方式配售1.19億股,佔公司擴大後股本約4.2%,每股配售價為99.18港元,較前一日收市價折讓8.84%。預計集資淨額約117.31億港元,擬用於集團未償付債務,以及一般營運用途。

另外,由於配股具有攤薄效應,因此安踏亦對一批可換股債券作出相應調整。集團表示,一批2025年到期的10億歐元零息有擔保可換股債券,換股價將由101.9下調至101.46港元,自配售事項完成當日生效。而調整後及假設悉數轉換,該批債券可轉換為約8,522萬股,相當於公司擴大後股本約3.04%;除相關調整外,其他條款維持不變。

集團開店進取 惟門店效率有所下降

大摩報告表示,安踏旗下「安踏」及「FILA 」品牌今年首季增長仍然樂觀,當中FILA品牌表現較好,線上表現亦較實體店強,而安踏品牌線下業務則較線上理想,預計合資品牌「Desente 」及「Kolon 」亦有望於今年實現30%增長目標。

該行提到,安踏整體零售額在3月份下旬受到寒冷天氣打擊,但相信屬短期因素,未會對整體復蘇造成影響。另外該行預期,安踏及FILA店鋪面積持續增加,但每坪效率有所下降,集團計劃今年安踏品牌淨開150至250間店,童裝則淨開100至200間店,並將在低線城市開設更多特許經營門店。該行予評級「增持」,目標價135港元。

安踏普遍仍是大行體育股首選

摩通報告表示,內地體育用品股去年業績大多符合或好過預期,同時銷售表現相對具有韌性,約相當於疫前水平的65%,而受到折扣擴大及經營去槓桿化等因素影響,利潤率呈現按年收縮。該行預期,行業零售增長將由今年次季起改善,預計全年銷量按年升16%,盈利按年升24%。

該行指,內地體育用品股中,首選仍屬安踏,並預計其今年純利可按年增長25%。將評級升至「增持」,目標價149港元。

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