港股萬五關口徘徊不定

市場未敢壓注單邊跌勢
24/01/2024
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市場未敢壓注單邊跌勢
市場未敢壓注單邊跌勢

港股今年開市以來升少跌多,但在重要關口往往亦會出現一波反彈。(網絡圖片)

投行高盛對資本市場頗具影響力,該行對中港股市預測保守中仍帶有一絲樂觀預期。(網絡圖片)

港股今年開市升少跌多,恒指輾轉之下已由年初的萬七點水平,持續下試至萬五點關口,並於星期一最終跌穿,惟昨日亦成功收復部分失地,恒指收報15,353點,升2.6%。雖然大市整體趨勢維持向下,但在多個心理關口往往出現反彈,主要原因除了低估值及高股息率等基本面因素外,市場往往亦在期盼「國家隊」會在市場底部入市支撐。投行高盛發表中資市場報告,預測今年國家隊入市資金規模,並點出幾項能夠刺激股市的重要催化劑。

港股昨日谷底反彈,藍籌股當中,以龍湖(0960)、信義光能(0968)及華潤置地(1109)表現最佳,升幅介乎8%至9.2%。82隻恒指成份股中僅有四隻下跌,以百威亞太(1876)跌幅最大,收跌1.7%;中華煤氣(0003)、紫金(2899)及恒安(1044)跌幅則介乎0.2%至0.7%。

重磅股方面,騰訊(0700)、阿里(9988)升3.7%及3.4%;滙控(0005)及友邦(1299)分別升 1.2%及3.6%;中移動(0941)僅升0.1%;三大內銀升幅則介乎1.1%至2.1%。港交所(0388)則反彈5.3%。

國家隊入市助提振短期投資情緒

對於市傳國家隊將入市支持,高盛在報告中提到,從其他主要市場的經驗來看,政府直接支持可能是提振市場情緒最有效的方法。該行指,根據定義「國家隊」資金其實已在A股市場上採取更為積極的行動,包括直接購買境內ETF、以及透過中央匯金增持部分內銀股份,並鼓勵上市國企進行回購。

該行認為,按照今年基本情境預測,國家隊將入市淨買入2,800億元人民幣,相對去年為970億元人民幣;而在牛市情境下,國家隊入市資金或高達1.2萬億元人民幣。

中港股市反彈期待已久惟未實現

另外,高盛亦表示,對於中港股市投資者而言,過去三年無疑是充滿挑戰及令人沮喪的時期,A股、H股及ADR(美國預託證券)的總市值合共累跌30%,而總體市盈率下降幅亦達56%。而自2021年以來,中港股市明顯跑輸其他市場,而目前估值受到抑制,基金持倉水平亦處於十年低位,投資者仍在觀望,何時才會實現期待已久的反彈。

該行列出幾項潛在催化劑,包括:內地推出全面有力的寬鬆政策、重點刺激消費需求、針對民營經濟的提振措施、對內房及股市的支持、以及中美關係改善。該行維持A股「增持」評級,對港股則維持「與大市同步」評級。

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