美國聯儲局將於本周展開為期兩天的政策會議，投資者正高度關注其對經濟、利率與通貨膨脹的最新評估。在多重不確定性交織下，市場波動加劇的風險正迅速升高，年底前標普500指數是延續升勢還是震盪回落，成為觀察焦點。
據Market Watch報道，雖然市場原本憂慮貿易戰與地緣衝突將推升通脹壓力，但5月的消費者與生產者價格數據顯示物價上漲仍然溫和。不過，上周五以色列突襲伊朗核設施後引發的中東緊張情勢，曾一度推高油價逾14%，市場擔心若油價持續高企，恐將重新引發通膨升溫，迫使美聯儲延後降息時程。
Plante Moran首席投資官Jim Baird指出，「政策與地緣不確定性是當前經濟前景的主旋律」，一旦油價飆升並保持高位，恐對家庭支出與企業投資造成壓力。他強調，這種情況下投資人應避免追逐市場時機，並做好多元配置與現金準備。
目前美聯儲是否會於今年下半年降息仍具高度爭議。根據道明證券預測，主席鮑威爾本周三在記者會上料將維持中立基調，並重申在政策調整前需更多數據支持。他們並預期決策官員可能下修今年降息次數，由3月預估的兩次減為一次。
美股創新高仍須催化劑
多數觀察人士認為，美股若要再創歷史新高，需出現新的催化劑，例如企業盈餘顯著回升。Nationwide首席市場策略師Mark Hackett表示，自4月以來標普500指數已反彈近20%，但仍未突破2月19日創下的6,144點紀錄高位。
根據Vanguard等機構追蹤的經濟政策不確定性指數（EPU），該指數6月創下歷史新高，顯示市場對貿易政策、通膨前景與美聯儲動向的憂慮加劇。指數創建者之一、史丹福大學經濟學者Steven Davis指出，此類不確定性往往導致消費與投資放緩、就業需求下降，甚至可能推動經濟更接近衰退邊緣。
Stifel資深經濟學家Lauren Henderson則認為，儘管市場預期2025年將降息兩次，但在當前通膨與油價上行風險壓力下，今年的降息空間恐將逐漸關閉。Comerica Bank首席經濟學家Bill Adams更預測，美聯儲可能將利率維持在4.25%至4.5%至年底。
為不確定性進行資產配置
CIBC私人財富部門聯席投資總監Gary Pzegeo表示，當前最大挑戰在於如何為利率與政策不確定性進行資產配置。他建議投資者可透過國際分散、現金比重調整與避險策略來應對潛在波動。
近月來，標普500指數歷經劇烈波動，自2月高點回落後，4月至6月間反彈逾19%。Pzegeo指出，這顯示市場已歷經一輪調整與重估，投資者也變得較不易對單一消息做出過度反應。
此外，伊朗近日向特拉維夫發射飛彈報復以色列，地緣局勢升溫亦拖累美股三大指數於上周五大幅收低，道瓊斯、標普與那斯達克均創下近一個月最大單日與單周跌幅。 （編輯部）
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