對美跨國企業構成利多

摩根士丹利最新報告指出，美元近期走弱並非結束，而是「中場休息」，預測美元將持續下跌至2027年。該行策略師團隊由David S. Adams領導，認為歐元兌美元升至1.17並非終點，美元仍處於歷史高位。

報告指出，美元貶值對美國宏觀經濟影響有限，美國經濟相對封閉，對貿易與匯率波動的敏感度較低。模型顯示，美元下跌1%將推高CPI與GDP約5個基點，未來一年標題CPI預計升約20個基點，而核心通脹變化不大。

然而，美元走弱對美國跨國企業則是一大利多。摩根士丹利指出，科技、工業、材料等擁有高海外營收的企業，將從貨幣換算收益中受惠。推薦標的包括微軟（MSFT）、Salesforce（CRM）、埃克森美孚（XOM）、寶潔（PG）及萬事達卡（MA）等。

報告亦提到，隨著美元走軟，企業對沖需求下降，將進一步削弱美元需求。此外，美元走弱也可能導致美國在全球資本市場中的權重下滑，影響被動資金流入。儘管如此，美聯儲短期內料不會因匯率調整政策，但中長期或趨向更溫和立場。（編輯部）