美股代幣化正迅速成為全球金融科技的新風口。美國網路券商Robinhood日前宣布，將面向歐盟用戶推出與多家知名美國公司掛鉤的代幣化股票產品，包括尚未上市的OpenAI與SpaceX，引發市場轟動。然而，OpenAI於7月3日緊急發聲明駁斥，強調從未授權Robinhood發行任何相關代幣，並提醒投資者謹慎對待。
根據Robinhood 6月30日發布的公告，其將透過以太坊Layer 2網絡Arbitrum，推出涵蓋逾200種美股與ETF的代幣化交易服務，包括蘋果、微軟與英偉達等知名股票，預計年底前將擴展至數千種，並計劃由現時的每週5天、每日24小時交易，最終實現全年無休的7×24小時交易。
值得注意的是，Robinhood此次創新採取自建鏈路模式，直接在Arbitrum上發行股票代幣，並承擔資產托管、清算與結算等全流程，未來甚至規劃推出自有區塊鏈「Robinhood Chain」，實現全鏈上整合。作為美國持牌券商，Robinhood此次嘗試代表傳統金融機構對區塊鏈應用的積極布局。
美股代幣化升溫
與此同時，加密貨幣交易所Bybit與Kraken亦同步推出名為「xStocks」的股票代幣化產品，由瑞士合規資產代幣化平台Backed Finance提供發行，涵蓋約60種美股與ETF代幣，並部署於Solana鏈上，支援鏈上轉帳與DeFi應用。與Robinhood不同，Bybit與Kraken屬於無證交易平台，代幣發行與合規責任主要由Backed Finance承擔。
儘管三家平台的美股代幣產品均未對美國投資人開放，但由於美國總統特朗普上任後持續放鬆加密貨幣監管，Coinbase已向美國證券交易委員會（SEC）提交試點申請，尋求批准在美提供股票代幣交易，市場對美股代幣化趨勢熱度迅速升溫。
股份從何而來？
然而，爭議焦點迅速集中於Robinhood提供的OpenAI代幣。OpenAI當日在社群平台X上嚴正聲明：「這些所謂的‘OpenAI代幣’並不代表我們的股權，我們未與Robinhood合作，未授權任何相關產品，且任何涉及OpenAI股權的轉讓均需獲得我們批准，而我們從未批准任何此類行動。」
外界質疑聲隨即湧現：Robinhood代幣化的OpenAI股份從何而來？是否獲得合法授權？Robinhood發言人則回應稱，其OpenAI代幣是基於該公司透過特殊目的實體（SPV）所間接持有的OpenAI股份價值掛鉤，投資人購買代幣即是間接投資該SPV所持股份。
但這一說法仍引發不少疑問：未上市企業的股權代幣化是否需要公司本身的同意？若OpenAI從未同意該SPV轉讓股份，代幣價格又如何制定？此外，缺乏公開市場交易的未上市公司，其估值與透明度均難以確保，代幣化產品是否會導致潛在誤導與投資風險？
業界認為，Robinhood此舉雖具開創性，卻踩在合規與灰色地帶的邊緣。特別是在傳統金融與加密資產邊界尚未清晰的情況下，未經公司同意的股權代幣化可能引發法律與監管風險。
儘管爭議不斷，市場對此仍反應熱烈。Robinhood自6月30日宣布進軍美股代幣化以來，股價當日暴漲12.77%，並於後兩日連續創高，最高一度突破100.88美元，顯示資本市場對其區塊鏈轉型的高度期待。
未來，隨著美國監管政策明朗與更多傳統金融機構進場，股票代幣化有望成為連接傳統與新興資本市場的重要橋梁。但OpenAI事件也提醒業者，科技創新若忽視法律與合約界線，將可能衝擊市場信任根基。 （編輯部）
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