流動性充裕應對2026年到期債

永利澳門（Wynn Macau）截至2025年6月30日的平均債務成本降至5%，較3月底的5.5%回落，主要受第二季香港銀行同業拆息（HIBOR）下跌帶動，令其循環信貸額度（RCF）平均借款成本由5.76%降至3.38%。據惠譽集團旗下金融服務機構CreditSights報告，該變化有助公司管理即將到期的債務並潛在減低槓桿水平。

報告指出，已動用的11.4億美元RCF中有9.03億美元為HIBOR計價，推動成本下降；集團約八成總債務為固定利率，有助穩定財務。永利澳門持有約15億美元不受限制現金，可應對2026年1月到期的10億美元5.5%債券。至6月底，尚有3.51億美元RCF可用，並於7月底增額10億美元，未動用RCF達13.5億美元。

分析認為，動用低成本RCF再融資比發行收益率介乎5.6%至6%的美元債更具成本效益；或可結合債務再融資與現金償還，進一步降槓桿。第二季自由現金流約1.28億美元，息稅折舊攤銷及租金前盈利（EBITDAR）對利息覆蓋倍數為4.5倍。全年資本開支預計2億至2.5億美元，另維護開支7,000萬至8,000萬美元。（編輯部）