美國勞工統計局（Bureau of Labor Statistics, BLS）周三（3 日）公布的職位空缺與勞動力流動調查（JOLTS）數據顯示，美國就業市場在7月出現明顯轉折。當月職缺數降至十個月以來最低，且首次出現失業人口超過職缺的情況，顯示勞動市場正由過去的「供給不足」轉向「需求疲弱」。招聘步伐放緩、裁員小幅上升，進一步突顯就業動能持續消退，加深市場對經濟放緩乃至衰退的憂慮，也推升美聯儲（Fed）9 月降息的預期。
數據顯示，截至7月底，美國職缺數降至718.1萬個，較6月經下修後的735.7萬減少17.6萬，遠低於市場預期的738萬，為去年9月以來次低水準。接受《彭博》調查的29位經濟學家中，多達28位高估了職缺表現。
更具指標意義的是，7月失業人口比職缺數多出約5.5萬人，為2021年4月以來首度出現。過去三年，美國勞動市場長期呈現「職缺大於失業」的供給緊縮狀態，如今轉為需求不足，被部分分析人士視為潛在衰退訊號。
職缺下滑集中於醫療與社會援助（減少18.1萬）、藝術娛樂與休閒（減少6.2 萬）、以及採礦業（減少1.3萬）。其中醫療產業一向是就業增長的重要支柱，本次降至2021年來低點，顯示支撐力道明顯鬆動。州與地方政府的職缺更跌回新冠疫情前的水準。
招聘與裁員數據顯示市場疲態
雖然7月招聘人數小幅增加4.1萬至530.8萬，為一年低檔後略有回升，但裁員數卻攀升至180.8萬人，創去年9月以來新高，主要來自營建業。自願離職率維持在 2%，反映勞工對就業前景信心不足。
聯準會密切關注的「職缺對失業人口比率」持續停留在1比1，徘徊於 2021 年來低點，遠低於 2022 年的2比1高峰。經濟學者指出，招聘減弱使得勞動需求下降幅度大於供給，減輕了薪資推動通膨的壓力。《彭博》研究團隊認為，勞動需求降速可能快於供給，將進一步壓低薪資增長與通膨風險。
不過，部分分析人士提醒，JOLTS 數據回覆率偏低且修正幅度大，可信度時有爭議。求職網站 Indeed 的即時數據顯示，7 月初職缺下降，但月底已有所回升，反映官方統計可能存在一定滯後。
減息一碼機率超95%
近期美國就業市場整體走弱。7月非農新增僅7.3萬人，8月市場預測也僅約 7.5 萬人，遠低於去年同期水準。過去三個月平均每月新增僅3.5萬人，較 2024年同期的12.3萬大幅下滑。失業率則從7月的4.2%可能升至4.3%。
美聯儲主席鮑威爾上月已警告「就業下行風險正在上升」，並暗示 9 月 16至17 日會議可能降息。芝商所FedWatch工具顯示，市場押注美聯儲本月降息1碼（25個基點）的機率高達 95.6%，維持利率不變的機率僅 4.4%。部分投資人甚至預期，若8月非農報告及9月年度修正顯示勞動市場更疲弱，Fed 可能不得不考慮降息兩碼（50 個基點）。
特朗政府的貿易政策、減稅與支出措施，以及更嚴格的移民政策，也被部分經濟學者認為加劇勞動市場壓力。隨著美國勞動市場由供給不足轉向需求疲弱，外界目光聚焦即將公布的 8 月非農就業數據與 9 月年度修正，是否揭露更嚴峻的勞動市場困境。 （編輯部）
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