內地連鎖咖啡龍頭瑞幸咖啡（PINK：LKNCY）11月17日公布2025年第三季度業績，期內實現營收152.87億元（人民幣，下同），按年大增50.2%，為持續推廣低價策略後的亮眼表現。非美國通用會計準則口徑下，瑞幸錄得營業利潤19.26億元，按年增長15.2%；同口徑淨利潤則為14.21億元，僅微增0.6%。公司三季度新增交易客戶超4,200萬，月均交易客戶突破1.1億，兩項數據均創歷史新高，反映其市場滲透率仍在擴張。
受2024年咖啡價格戰影響，瑞幸自營門店同店銷售在去年多個季度錄得下降，但跌幅在去年下半年起持續收窄，並於2024年12月單月轉為正增長。公司指，今年以來同店表現穩步修復，第三季度自營門店同店銷售額按年增14.4%，較上季度再提升1個百分點，相較2024年同期的-13.1%顯著改善，顯示價格策略與客流回升正產生積極效果。
門店規模續居中國市場之首
截至2025年9月30日，瑞幸總門店數達29,214家，其中自營與加盟比例約為2：1。第三季度中國境內淨增門店2,979家，使中國門店總數達29,096家，保持為國內門店規模最大的咖啡連鎖企業；若含各類現製飲品企業門店量，瑞幸則位列第二，僅次於蜜雪冰城。
新加坡成最大海外市場
瑞幸在三季度加速海外布局，新增29家門店，使海外店數增至118家。新加坡為其最核心海外市場，共設68家門店且全部為自營；同時於馬來西亞擁有45家加盟店，美國則設5家自營店。聯合創始人兼首席執行官郭謹一表示，新加坡業務已建立成熟的本地化運營體系，初步驗證其數位化商業模式在海外具可複製性。對於仍在早期發展階段的美國市場，他稱整體表現符合預期，消費者反饋正面，公司計劃在當地布局長期擴張。
原材料高企 補貼退坡
郭謹一預計，進入天氣轉冷的飲品消費淡季後，平台補貼縮減，加上國際咖啡生豆價格長期高位，將對公司第四季度乃至2026年業務造成挑戰。他透露，二季度起的外送補貼戰帶動外賣訂單激增，但履約成本亦影響利潤率。他強調，現製咖啡本質上為線下消費品，外賣屬階段性補充，隨補貼退坡，同店增速短期或受壓，但市場份額及增速仍是瑞幸當前核心戰略。
早前，廈門市工商聯於11月3日發布影片指，郭謹一在廈門企業家日活動上表示，公司在市委市政府指導下正推進重返美國主板上市。然而郭謹一在財報會上重申，目前尚無明確時間安排。 （編輯部）
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