美資機構風險權重下調

據《財新》引述高盛亞洲（除日本外）股票資本市場主管王亞軍指出，2025年以來香港新股市場顯著升溫，國際資金加快回流。2022年至2024年間撤離港股IPO市場的海外長線基金，已有約50%至60%重返市場，未來回流比例有望進一步提高，最終或約七成資金回到香港新股項目。

王亞軍表示，美國投資者對中國科技企業的態度亦出現轉變。雖然部分美資機構仍顧慮中美地緣政治風險，但在潛在回報吸引下，相關考量權重已有所下調。據他介紹，高盛牽頭的中國企業赴港IPO項目中，頭部國際長線基金（包括美國投資者）的參與率，已由2024年初的10%至15%，升至2026年初的85%至90%。

財新引述高盛結合Dealogic數據指出，2025年港股全年股權融資總額達960億美元，按年增長1.7倍。其中，首次公開招股集資177億美元，A股公司赴港上市的H股新股集資198億美元，上市公司再融資金額388億美元，可轉債融資198億美元，均錄得顯著增長。

展望2026年，王亞軍預期首次上市項目將增加，特別是人工智能（AI）及相關產業鏈企業。再融資方面，因香港市場效率較高，正愈來愈多被中國科技企業視為重要集資平台。

2025年港股最大三宗股權融資項目，分別為比亞迪55.9億美元配股、小米集團54.8億美元配股，以及寧德時代H股上市集資約52.5億美元。（編輯部）