部分股估值吸引可吼

專家:觸底仍難捉摸
24/01/2016
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亞太股市上周五全線反彈,「走資潮」憂慮暫緩和,港股自低位重上,恒指收報19,080點,升538點或2.9%,惟累計全周仍跌2.3%;內地股市方面,人行偏向採取間接寬鬆政策,而非直接降息降準,人民幣稍稍穩定,滬指收報2,916點,升36點或1.3%。港股今年開局至今僅僅四周已累挫3,057點或13.8%,本澳上周六(23日)分別有多場投資講座舉辦,席間有香港證券業人士指出,外圍因素仍然影響大市,現時難以觸摸大市底部為何時,惟有部分股緊隨大市大挫,估值已現投資價值。

年初至今股市大為波動,有業界人士認為逆勢中亦可尋找機會。圖為訊匯證券行政總裁沈振盈(右一);香港股評人胡盈青(右二);信安投資互惠基金助理總監張錦屏(中);安聯環球亞太副總裁陳昌建(左二)。(蔡斌輝攝)

過去一周港股因港匯突轉弱,引發「走資潮」憂慮,大市首四日持續下瀉。於華僑永亨的講座上,香港訊匯證券行政總裁沈振盈表示,港元弱勢並非因為美國加息導致資本外流,更多的是因為油價下跌因素。他指出,石油國家於之前金融海嘯期間,將不少石油資金流入亞洲市場,包括香港,而近期由於油價急跌,這些國家急需撤離資金。他認為本周三石油期貨結算後,油價或有機會反彈,屆時港股亦可能緊隨出現一輪反彈。

同場的香港股評人胡盈青則指出,在大市下挫期間,不少優質股份跌至低估值水平,其中部分石油、資源股雖因商品價格下滑而大跌,但由於這些資源長遠仍具有實質需求,且由於低估值及高息率,已現投資價值;另外,她亦看好內險、內需消費及醫藥等板塊,因可受惠養老金入市、二孩政策,以及人口老齡化等方面。

恒指下半年或重回兩萬四 

同時另一場由中銀澳門舉辦的投資講座上,中銀國際執行董事白韌表示,強美元仍會維持一段長時間,而內地經濟下行壓力將持續,人民幣仍有貶值壓力,但不會一次性調整。他預期今年恒指會「先低後高」,目標是24,300點,預期會在下半年出現,滬指則預測在3,000點至4,200點之間。中銀國際股票衍生產品聯席董事葉匯豪指,回顧去年的藍籌表現,今年或出現強者愈強,弱者愈弱的情況,提醒博「谷底反彈」的投資者要小心。板塊方面,他認為雖內銀的不良貸款持續增多,但仍處1%低水平,即使盈利倒退,但由於派息高,內銀股仍是防守型的不錯選擇;亦建議可入手公用股,預期這類股票上半年仍然「穩陣」,但他對地產股的看法較謹慎,因受一手樓宇供應量增加及息口上升的影響。

席間香港股評人陳永陸則對內房、基建及汽車股較有信心,其中在內房股,他認為不應過分誇大人民幣貶值對內房股的影響,但同時建議,債重、發展三四線城市的內房股不適宜入手。

A股留意政策轉型行業

對於波動較大的A股,華夏基金(香港 )執行董事賴子健,在剖析時認為,隨著去年下半年,內地政策轉型,可留意一些新興行業的發展趨勢,服務業如醫療、飲食,具發展潛力,而下游工業持續增長,故電子機械、醫療產業亦可取。另外,根據走勢,非必需品支出的成長速度可觀,故娛樂事業,如電影業的前景亦樂觀。

中國銀行澳門分行前日舉行投資講座,邀請四名嘉賓剖析中港股市走勢。(周婉茵攝)

歐美市場另類選擇

中港股市近期大為波動,前景不太明朗,有基金業人士亦建議可考慮歐美市場的高收益產品。安聯環球亞太副總裁陳昌建於華僑永亨的講座上表示,歐洲企業盈利正逐步回升,且歐洲央行亦似有意加大寬鬆政策刺激經濟,他認為一些歐洲高股息可緩和投資組合波動性;另外,同場的信安投資互惠基金助理總監張錦屏則表示,介乎於債券與股票之間的優先證券可作為不錯的另類之選,雖美國加息會降低美國優先股的收益,但同時亦表明美國經濟逐步回穩,美國企業具穩定派息能力,而發行優先股的主要均為大型金融企業,投資風險相對較低。

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