環球熊市下料波動持續

環球熊市，恒指上周累挫843點或3.3%，連跌五周累瀉3,235點或11.6%。（互聯網圖片）

美股上周四反彈，不過亞馬遜收入遜預期，盤後瀉近一成，加上在岸人民幣一度急挫。港股三連跌後，上周五高開低走，創逾17個月低。總結全周，恒指挫843點或3.3%； 連跌五周累瀉3,235點或11.6%。（文：胡夢然）

恒指上周五高開37點，開市後反覆升67點，見25,062點全日高，隨即調頭下挫，11時後跌穿昨日低位，最多跌405 點，見24,589點，創逾17個月新低。午後走勢一度有改善，跌幅一度收窄至136點， 尾段復挫逾300點。最終收報24,717點， 跌276點或1.1%，創去年5月8日以來收市新低，連跌四日累挫1,435點或5.5%。大市成交額956.33億元，較上日減少104.47億元。總結上周全周，恒指挫843點或3.3%；連跌五周累瀉3,235點或11.6%。

國企指數則又跌穿一萬關，收報10,058點，跌117點或1.2%。國指亦連跌五周，累插968點或8.8%。

券商狠劈藍籌股目標價

港股熊蹤處處，券商界開始狠劈藍籌股目標價，富瑞將手機設備股舜宇（02382）目標價由169元大幅調低至65元，評級「買入」降至「持有」，主要反映主要業務車載鏡頭面臨競爭，遂將全年淨利潤預測調低29%。舜宇上周五跌11%，收報64.4元，全周瀉23%為表現最差藍籌，市值蒸發211.17億元。

恒指失守25,000關，業內提出若按恒指2016年低位起計的黃金比率推算，後市或回落至24,087點方見較大支持。值得注意是，港股近日跌勢急勁，9日RSI已回落31.8的接近超賣水準。花旗分析，美股近日弱勢，主要反映投資者憂慮美國經濟前景，同時黃金走高、美債息亦見回落，反映市場避險情緒增強，在此情況下料港股將續見波動。但他補充，港股較美股更早從高位下滑，估值亦已回落，或能限制部分潛在跌幅。

瑞銀：新興市場未屆買入時機

瑞銀財富管理投資總監亞太區資產配置主管蘇安純（Adrian Zuercher）則指出，美國企業盈利增長仍然強勁，認為美股近日或「跌過龍」，但提醒環球經濟前景欠明朗，美國汽車行業，以及週期較短的工業或面對更大挑戰。

至於新興市場，蘇安純看法中性，更必須看到新興市場增長穩定、中美貿易摩擦降級、美元轉弱或估值再低5%，方能改變中性看法。他表示，新興市場即使在今年底前出現反彈，但盈利及政治風險未解除之前，漲勢也許是曇花一現。認為現時未屬買進時機。

蘇安純補充，新興市場擺脫不了波動，但根據過去15年資料，在戰略環球投資組合裡，加入並持有新興市場資產，能夠改善投資風險及回報平衡，前提是資產需要長期分散在企業債、國家債、股票及貨幣類別上。

新興市場在盈利及政治風險未解除之前，漲勢許是曇花一現。（互聯網圖片）