美不加息

市場反應理性

上周五美股三大指數最少跌1.7%,道瓊斯指數下挫逾460 點,加上美債收益率曲線倒掛發出衰退預警訊號,巿場擔憂美國將步入衰退。其實這一憂慮從上周美國聯儲局(Fed)的議息結果公布後已開始發酵。 美聯儲的貨幣政策立場完全走向鴿派,包括確認今年內不再加息; 調低明後兩年的利率預測目標; 停止兩階段縮減資產負債表計劃,聯儲局主席鮑威爾亦表示利率可能會維持「一段時間」。雖然美國不加息,但普遍擔憂會加大資產泡沫危機,巿場反應尚屬理性。 美聯儲下調經濟增長預測,結果導致美元走弱,美債收益率下降出現倒掛,反映了美股發展先高後低的走勢。美聯儲不惜放棄短期的決策彈性,令各界臆測美聯儲判斷年初至今經濟走弱將比預期更長,而非只是暫時性。鮑威爾表示貨幣政策轉向,乃由於美國經濟面臨全球性風險,包括全球貿易爭議升溫,中國及歐元區經濟增長放緩,金融市場動盪,英國脫歐不確定等; 至於國內則有非銀行體系、企業與家庭的負債龐大等問題。但上述均非新鮮事,去年12月美聯儲政策仍偏「鷹派」,短短三個月就決定政策迴轉,不免令各界質疑美聯儲的決策太草率。 鮑威爾所針對的全球性風險,多屬於「不確定」因素,從好處看,其做法可謂「做最壞的打算,做最佳的準備」。但中美貿易戰並非沒有和解的可能,中國的擴張性財政及貨幣政策亦未必不能穩住經濟增長,英國「硬脫歐」的潛在衝擊不知不覺亦經過兩年多的沉澱消化。一旦這些不確定因素朝正面發展,刺激經濟增長及通脹升溫,則美聯儲目前轉向「鴿派」的做法,將顯得倉卒, 皆因利率政策縱有迂迴空間,但縮表計劃卻已回不了頭。而美聯儲偏向「鴿派」做法的確能「防患於未然」。但貨幣政策過於寬鬆,也可能使股市泡沫再現,負債快速增加。這種人造的「繁榮」,終究有幻滅的時候,屆時可能對經濟與金融市場造成更嚴重的衝擊。 面對美聯儲政策基調轉向,金融市場的第一波反應是喜憂參半,表現相當理性,基本上仍在觀察未來將公布的經濟數據表現,以及各項全球性風險發展。至於美聯儲目前的決策究竟是睿智還是草率,也將由這兩項因素來決定。

26/03/2019
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去年交易額同比增逾十倍

經濟局冀續普及電子支付

澳區省級政協委員聯誼會昨(25)日舉行「澳門經濟知多啲」講座,經濟局局長戴建業表示,本澳去年電子支付的交易筆數及交易金額均有顯著增加,認為推動電子支付的工作取得不俗成效。 「澳門經濟知多啲」講座昨日假中銀大廈舉行,出席的經濟局局長戴建業引述的資料顯示,2018年第四季在澳門可受理移動支付終端機共約有16,000台,比去年第一季升兩倍。本澳目前有六間金融機構提供移動支付服務,去年交易筆數有134萬筆,比2017年增長6.7倍,以及金額為8,946萬澳門元,同比亦大幅增長10.6倍。他稱,澳門的電子支付發展目前得到很大改善,未來會繼續做普及工作,改善社區營商環境。 建議本地構建聯合支付平台中銀澳門副行長葉兆佳昨日受訪表示,過去澳門的電子支付相對落後,近年經特區政府及有關機構推動,相關服務已得到改善。但他提到,本澳不同機構均有不同的移動支付平台,難免出現「五花八門」的情況,客戶可能同時擁有數個不同機構的支付工具,或會令人感到不方便。他建議本澳構建聯合支付平台,但相關工作要視乎社會發展及政府的推動。 另外,中銀香港日前獲准作試點為港人「見證開立內地銀行賬戶」,葉兆佳稱,中銀澳門亦正爭取開通有關服務,相信中銀香港作為試點運行成熟,本澳亦可開通,方便本澳居民在大灣區生活,但由於屬跨境服務,仍須獲人民銀行同意。

26/03/2019
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