人幣持續下滑抗衡關稅影響

美元兌人仔隨時見7算
20/05/2019
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中美貿易戰愈演愈烈,市場對人民幣市場擔憂氛圍加重。

德銀表示中方政策層已默許人幣破7,以應對貿易摩擦。

巴斯表示已平離岸人民幣的沽空倉位。

自5月初美國揚言增加對中國關稅,加上上周五美國正式封殺華為等因素,人民幣持續調整。美元兌人民幣上周五午後跌穿6.91,創下去年11月底以來五個月低位,最後收報6.9138。市場有評論指,人行近期會干預阻止人民幣破7。另指出,人民幣破7實際對中國有利,可與美國加徵關稅產生的影響起到對沖的作用。 (文:蘇祺 圖:互聯網)

市場擔心中美貿易戰愈演愈烈,冠域商業及經濟研究中心指出,人民幣長遠的貶值壓力仍然較大,認為目前不是散戶買入人民幣做投資的好時機。

另有香港中文大學國際貿易與中國企業課程聯席主任李兆波指出,現時不建議投資人民幣,主要是因為現時人民幣貶值壓力大,對投資者回報不高,並指出買股票或債券或能得到更高的回報。

李兆波指出,買賣外幣作投資產品其實一向是不太可行的,因為外幣有買賣差價,在此影響下,投資者難以獲得理想回報。至於日圓等上落波幅比較大的外幣,一般散戶應在非常熟悉且了解的前提下才入市。此外,他表示,在人民幣貶值壓力或持續增加的情況下,持有現金會比投資更穩健。

人仔有可能跌至7.4

近日德意志銀行指出,由於中美貿易戰或持續一段時間,而中方政策層看來已做好應對準備,並且對人民幣兌美元破7已默認並做好心理準備;如果美國對其餘近3,000億美元中國進口產品徵收10%關稅,美元兌人民幣或跌至7.4。

德銀亞洲外匯策略師Perry Kojodjojo發表報告指出,即使中美兩國元首在G20峰會期間見面,妥協的意願較之前更為有限,要達成協議或需要時間,因此預計美方或進一步加徵關稅。

對於市場關注人民幣兌美元會否破7,他認為雖然宏觀形勢較去年要好,但感覺現時中國政策層更同意人民幣貶值,似乎已準備好應對貿易摩擦,亦會更積極主動管理經濟增長下滑。

人幣貶值引發資金外流

根據外媒報道,權威人士表示,人行近期會阻止人民幣破7,同時亦有豐富的政策儲備工具。從表現上來看,人民幣破7或能減少美國加徵關稅帶來的影響,並起到對沖作用。

但實際上,對人民幣信心的影響更偏向負面,更有甚者或引發資金外流。此外,貨幣政策的工具還有很多,其中包括利率及匯率,亦有行政幹預手段,目前來看人民幣破7 機會不大。

「沽空之王」不再沽空人仔

據彭博社報道,近日有「沽空之王」之稱的對沖基金Hayman Capital負責人巴斯(Kyle Bass)宣布,因應中美貿易衝突愈發劇烈,他已平離岸人民幣的沽空倉位,結束四年的沽空策略,但並無透露實際平倉日期。若就借貸成本來統計,巴斯沽空離岸人民幣的策略或平手而回。

他在訪問時指出,「以美國國家安全而言,目前正處於關鍵時刻,我過往七年所做的投資都逐漸變成政治議題而多於金融投資範疇。」據悉, 該公司早在2015年便已申報,投資組合中持有離岸人民幣的空倉,但截至今年3月仍持有。巴斯曾在3月時表示,中國最終會消耗約3萬億美元的外匯儲備去支撑人民幣匯價。

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