中美貿易屬結構性順差

人大學者:看好人民幣升值前景
11/06/2019
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(中國人民銀行行長易綱在接受彭博社採訪時暗示人民幣無紅線,稱有彈性的人民幣匯率機制非常有益,央行已很長時間沒有干預匯市,中國將繼續採用市場化機制。

(涂永紅教授看好人民幣升值前景,稱中美貿易屬於結構性順差,只要結構不改變,人民幣對美元升值態勢就存在。)

中國人民銀行行長易綱日前接受彭博社採訪時暗示人民幣無紅線,稱有彈性的人民幣匯率機制非常有益,央行已很長時間沒有干預匯市,中國將繼續採用市場化機制。此表態引發市場進一步猜測人民幣匯率的走勢。中國人民大學財政金融學院涂永紅教授接受本報訪問時表示,認同人民幣匯率不設紅線,她認為目前人民幣匯率由市場供需決定,除非出現黑天鵝事件造成過度波動,否則政府不會干預,因此也不存在所謂紅線,毋須守住「7」這個心理價位。

她進一步指出,由於中國保持貿易順差,資本淨流入,中長期外匯供應大於外匯需求,加上外匯儲備充足,人民幣有升值的基礎。此外,人民幣的國際貨幣功能更強,上合組織國家倡導本幣結算,人民幣使用範圍擴大,且黃金、原油等大宗商品人民幣期貨市場吸引了更多投資者,提供了人民幣大宗商品定價和市場風險管理機制。目前國內貿易、跨境交易使用人民幣的比例接近20%,對美元的需求也在下降。因此,供求關係的變化趨勢支持人民幣升值而非貶值。

有關匯率易受消息和市場情緒影響較大,涂教授認為很正常,且非理性狀態很快會消失,匯率終將回歸至均衡水準。中國對美國大多是加工貿易,屬於結構性順差,無論匯率、稅率如何變化,只要結構不改變,中國對美國順差就不會改變,人民幣對美元升值態勢就存在。

她還強調,實際上,中國的利率高於美國,人民幣資產的回報率更好,吸引資本流入的優勢依然存在。因此,人民幣匯率會上下波動,但總體上她看好人民幣的升值前景。

(編輯:李袁木 李倩瀅)

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