惟軍工半導體股份借機炒上

市場憧憬中芯國際將獲得更大力度支持，悅意追趕對岸的台積電。 （網絡圖片）

台海局勢餘波未了，帶動軍工股成為了炒作對象。 （網絡圖片）

訪台事件既成定局，但所憂慮的極端情況未有發生，市場情緒稍稍釋懷。港股略呈反彈但欠缺力度， 恒指收報19,767點， 微升0.4%；內地股市仍然偏軟，滬深300跌近1%。其餘亞太區股市逐步消化信息，台灣、新加坡及日韓股市升幅介乎0.2%至0.9%。相關事件餘波未了，市場亦從中發掘出炒作題材，軍工概念股受到追棒，半導體板塊亦有憧憬，而中芯國際（0981）升勢則尤為強勁。

在台海局勢轉趨緊張之下，軍工股表現造好，中航科工（2357）急升6.5%；中船防務（0317）亦漲4.7%。除了後續的軍事演習以外，市場亦開始預期，內地將更為積極地升級軍備，軍工類相關公司將有望接獲更多訂單，推動未來幾年盈利增長。但值得注意的是，軍工類板塊仍然屬周期性行業，因此即使需求上升，但收益仍會周期上落，而股價波動則往往較盈利走勢更為劇烈。

半導體炒作仍屬概念 基本面尚未支持

除軍工股以外，半導體亦是昨日焦點。市場預期內地將加大力度支持半導體行業，以壓制對岸的相關企業。作為內地最為有望追趕台積電（TSM.US）的領先企業，中芯國際的升勢亦領跑行業板塊，昨日升幅最高接近一成，惟收市前逐步收窄，最終全日收報16.18港元，4.1%。晶門（2878）、華虹（1347）及上海復旦（1385）升幅亦介乎1.9%至7.4%。

撇除炒作因素，全球半導體行業的基本面並未太過樂觀。據研究機構Gartner預計，今年全球半導體收入增長將放緩至7.4%，遠低於去年同期的增長26.3%，反映了之前的芯片短缺問題已在緩解，半導體市場正面對產能過剩的問題，而半導體終端市場的疲軟期，預料將持續至明年。

行業進入下行期 大行料中芯增長將放緩

高盛報告表示，雖長期仍看好中芯國際增長前景，但由於行業進入下行周期，以及智能手機和消費電子產品需求疲軟，預期公司近期利潤將放緩，料收入將從今年第二及第三季的按年增長40%及29%，降至第四季的增長10%；明年首季料下跌6%，至明年次季才恢復增長6%。該行預測，中芯營運利潤將按年升30%，明年則跌5%；若剔除去年一次性收入的影響，預測令年營運利潤及稅前利潤將增長56%及19%。

鑑於市場需求疲軟，高盛將中芯2023至28年收入預測削減1%，毛利率下調0.4至0.7個百分點，同期營運利潤及純利預測亦下調3%至5%。評級降至「中性」，目標價下調至20.2 港元。