傳證監會加強制度約束

督促上市公司分紅
19/09/2023
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督促上市公司分紅

內地媒體報道,證監會近期擬對上市公司現金分紅規則進行修改,將進一步對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅,推動進一步優化分紅方式和節奏,讓分紅好的公司得到更多激勵,同時也加強對超出能力分紅企業的約束等。

內地官媒《證券時報》報道,擬修改的政策涉及《上市公司監管指引第3號——上市公司現金分紅》《上市公司章程指引》等一系列規則,交易所將同步修訂規範運作指引。

此輪修訂對不分紅或分紅少的公司加強制度約束督促分紅。一是強化信息披露監管。對於主板上市公司分紅未達到一定比例的,要求披露解釋原因。二是對財務性投資較多的公司強化披露要求,督促公司提高資產使用效率,更好專注主業和回報投資者。三是強化問詢和監管約談。加強監管問詢,幫助投資者對分紅信息更好作出判斷,通過約談等方式督促加大分紅力度。

確保公司業績真實 簡化分紅程序

同時,推動進一步優化分紅方式和節奏。一是簡化中期分紅程序。便利公司進一步提升分紅頻次,讓投資者更好規劃資金安排。二是指導公司制定穩定增長的分紅政策。推動公司修訂章程條款,提升分紅政策可操作性,引導公司探索穩定增長的股利分配政策,以更穩定的分紅回報投資者。

對於超出能力分紅的企業,證監會將加強約束,多措並舉加強防範。一是努力確保公司業績真實,分紅基礎扎實,切實防止上市公司財務造假並融資分紅的行為。二是對於資產負債率偏高且經營現金流不足,但持續高比例分紅的上市公司,要求詳細披露分紅方案合理性及對公司生產經營的影響。

近五年上市企業分紅8.2萬億元

報道稱,近年來證監會持續引導上市公司提高分紅水平,境內市場分紅總額已位列全球第二。數據顯示,近五年,A股上市公司分紅金額逐年增長,累計分紅8.2萬億元(人民幣,下同),分紅金額已超過當年融資額。2022年,我國境內市場共有3291家滬深上市公司進行了現金分紅,佔2022年末上市公司總數的67.1%,全年現金分紅總額達到2.06萬億元,其中歸屬於A股股東的分紅金額1.62萬億元。

從國際比較來看,境內市場分紅上市公司數量在全球主要證券市場中位居第一,現金分紅總額位列全球第二,分紅家數佔比位列全球第二。此外,有163家上市公司公布2023年半年報現金分紅預案,預計分紅2030.1億元。

分紅總額平均年增速13.3%

從增長趨勢來看,我國境內市場整體分紅規模呈顯著增長態勢。2012年至今分紅總額年化平均增速13.3%,而同期淨利潤總額平均增速約10%。此外,分紅上市公司數量佔比也從2010年以前的50%左右提升至近幾年70%的中樞水平。

專家指出,公司能否分紅、分紅多少主要受三方面因素影響:一是公司當年及過去開展經營積累的未分配利潤;二是當下所擁有的現金;三是留存的收益能否滿足公司未來發展需求。分紅是否合理,首先要看利潤是否真實,是否存在造假;其次要看現金從哪來,是否屬於借錢分紅;最後還要結合大股東分紅動機來看,不能將高比例分紅等同於超出能力分紅。 (編輯部)

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