滙控擬加強參與風險管理

市場觀望恒生壞賬能否加快改善
19/02/2024
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市場觀望恒生壞賬能否加快改善
市場觀望恒生壞賬能否加快改善

恒生業務主要仍集中於香港本地,惟近年亦有涉及內房相關貸款業務。(RTHK圖片)

滙控去年來表現穩固,但旗下恒生的股價則持續走低。(資料來源:谷歌財經)

港股春節假後於上星期三復市,過年後市場投資氣氛好轉,恒指重上萬六水平,收報16,339點,全周累升3.8%。大藍籌滙控(0005)由於重整環球資產取得成效,並且積極派息回購,去年股價逆市造好;惟旗下恒生銀行(0011)則剛好相反,由於對內房信貸風險的憂慮,市場失去對其過往的穩健信心,導致股價持續走低。而近日有消息指,滙控擬加強參與對恒生的風險管理,或藉此改善市場對其資產質素的信心。

據路透社引述消息報道,由於考慮到香港經濟下行,以及內房不良貸款可能增加,滙控正計劃加強對恒生的風險管理。報道指,滙控計劃安排讓恒生高級管理層,更緊密地參與集團亞太區的風險管理會議,定期討論包括企業和零售銀行、財富管理及私人銀行等業務的風險管理措施。

對於有關消息,兩間銀行均未直接否認。滙控表示,集團了解風險管理文化的重要性,認為主動管理有助達成策略目標;恒生方面則指,不會評論市場揣測,但強調一直貫徹強健風險管理文化,並有緊實風控機制以確保營運穩健。

恒生近年壞賬率正持續上升

滙控目前共持有恒生約62%股權,與母企所涵蓋的環球業務層面不同,恒生業務主要集中於香港本地,而過去幾年亦積極發展大灣區業務。過往市場普遍認為,恒生在資產質素方面表現較佳,較少受到外圍宏觀因素的衝擊,然而由於近年內房債務問題,令該行的潛在壞賬水平持續上升。截至去年6月底止,恒生的壞賬率達至2.85%,較2022年底的2.56%進一步上升,亦遠高於2020年底僅0.6%的水平。

由於滙控作為恒生控股公司,包括資產、盈利及壞賬等均需要進行併表處理,因此加強對恒生的風險管理支持,亦有助於滙控本身的業績表現。而據消息人士指出,相關風險管理措施,將很大機會於今年內正式實施。

大行料恒生業績回升 但看法維持中性

對於即將公布的全年業績,瑞銀報告預計,恒生去年收入按年升22%,其中淨利息收入及非利息收入分別升9.9%及91%;純利則按年升68%至170.86億港元。受惠利率上升,該行預計淨息差(NIM)將擴闊至2.13%;預計股本回報率升至10.8%,普通股一級資本比率則升至17.2%。

就內房貸款方面,瑞銀指出,恒生對內地商業房地產貸款的撥備覆蓋率,較香港本地同業要高得多。該行料恒生的信貸成本已於去年達至高峰,並預計於2025及26年逐步正常化;派息方面,該行關注恒生能否維持漸進式的派息政策,預計2023至26年每股派息將由6.1漸增至6.4港元。予「中性」評級,目標價86.5港元。

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