美團季積增長勝過預期

惟正面因素或已提前反映
11/06/2024
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惟正面因素或已提前反映
惟正面因素或已提前反映

美團今年來股價已累升接近四成,令強勁業績後股價亦難有更大的上行空間。 (網絡圖片)

中港股市昨日假期休市,港股上周維持區間上落,恒指收報18,366點,全周累升1.6%。中資科技龍頭基本已公布上季業績,美團(3690)成為壓軸一個,公司首季收入及盈利均錄得雙位數增長,表現好過市場預期,而且新業務表現,亦為市場提供更多想像空間。大行普遍對美團季績維持正面評價,惟亦提到部分正面因素或已在股價反映。美團績後收報110.4港元,跌2%。

美團公布截至3月底止首季業績,收入按年升25%至732.76億元(人民幣,下同);純利按年升60%至53.69億元。撇除非經常性項目後,經調整純利按年升36%至74.88億元。

按業務劃分,配送服務收入按年增長25%至210.65億元;佣金收入增長27%至206.57億元;在線營銷收入增長34%至103.9億元;其他服務及利息收入則增長20%至211.63億元。

以核心業務及新業務劃分,核心本地商業收入按年增長27%至546.26億元;新業務收入則增長19%至186.5億元。

有計劃海外擴張 惟稱會審慎評估

美團在業績報告中表示,期內優化了美團優選業務,更注重於營運效率提升,未來將增強在產品選擇及履約方面的能力。就新業務方面,公司指首季取得良好進展,認為新業務具有戰略價值,並與核心業務產生協同效應,預計在未來將創造更多財務價值。

美團於去年中進軍香港外送市場,有市場研究顯示,在營運一年之後,美團旗下「KeeTa」在港市佔率已超過四成,成為龍頭公司。雖然香港市場對公司業績貢獻有限,但卻成為了擴展海外業務的試腳石。首席執行官王興表示,香港業務取得良好進展,未來除了中東及海灣國家外,亦會尋找歐洲及東南亞市場的發展機會;惟他強調,會從財務角度審慎評估有關計劃,並以投資回報率為導向。

行業競爭趨向穩定 助緩解宏觀憂慮

瑞銀報告表示,美團首季業績勝預期,在行業的領先地位為公司提供了定價能力,可作為近期宏觀疲弱的緩衝;該行亦指,競爭持續穩定有利於緩解市場憂慮。但該行提到,美團股價或已反映部分正面因素,建議投資者關注未來本地服務進一步滲透的潛力。

摩通則表示,美團公布季績後更看好其盈利前景,而市場正面盈測上調,將成為該股未來幾季的上升動力。該行提到,雖然近期消費市場環境或對部分業務帶來負面影響,惟相信隨著平台服務提升,以及優化營銷及物流效率,將使核心業務錄得彈性的利潤增長。

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