美國股市周一開盤表現分化，三大指數走跌，但半導體板塊再度成為市場焦點，多隻晶片股持續狂飆，帶動市場對AI產業鏈「超級周期」的討論進一步升溫。
個股方面，美光科技（Micron Technology）大漲超過5%，高通（Qualcomm）升逾7%，英特爾（Intel）漲超4%，AMD亦升逾1%，多家公司股價再創歷史新高。美光周一收報795.33美元，升6.5%；AMD收升0.19%報458.79美元；高通升8.42報237.53美元；英特爾升3.64%報129.44美元；英偉達升1.96%報219.44美元。
市場資金近期明顯由大型科技平台轉向半導體與AI硬件供應鏈。根據市場統計，全球半導體板塊最近六周市值暴增約3.8萬億美元，成為華爾街最炙手可熱的投資主題之一。
富達投資（Fidelity Investments）量化市場策略總監Denise Chisholm指出，本輪晶片股狂潮與2000年科網泡沫最大差別，在於企業盈利能力強勁。她認為，當年許多網絡企業缺乏實際盈利基礎，估值完全建立在市場憧憬之上，但目前AI相關晶片企業卻普遍錄得爆炸性盈利增長，這也是不少機構仍看好半導體板塊的重要原因。
美光業績狂飆
以記憶晶片龍頭美光為例，公司2023年仍深陷產業低谷，全年經營收入只有約155億美元，並錄得經營虧損，當時記憶體價格疲弱，行業供過於求。然而，隨著AI伺服器、高頻寬記憶體（HBM）及數據中心需求爆發，市場預計美光本財政年度營收將暴增至約1,070億美元，全年經營利潤更有望達到770億美元。
即使美光股價過去一年累計飆升約7.7倍，但根據FactSet數據，其目前未來12個月預測市盈率僅約8.9倍，遠低於標普500指數約23倍的平均水平。換言之，在傳統估值模型下，部分晶片股甚至仍被認為「不算昂貴」。
AI帶來的需求浪潮，也已不再局限於GPU。隨著生成式AI模型規模持續擴張，市場對記憶晶片、CPU、網絡晶片、電源管理及高速互連等硬件需求同步急升，帶動整個半導體產業全面進入新一輪景氣周期。
分析人士指出，目前全球晶片產能擴張速度仍受到設備、先進封裝、供電與人才等瓶頸限制，供需失衡情況可能持續數年，而非僅維持數個季度。這也使市場對晶片企業未來盈利預測持續上修。
ETF SOXL一年累升超12倍
資金狂熱之下，高風險槓桿產品亦受到散戶追捧。三倍做多半導體ETF SOXL過去一年累計飆升超過12倍，成為美股最瘋狂的熱門交易之一。英特爾今年以來累計升幅亦達2.4倍，儲存設備商SanDisk更暴漲約5.6倍。亞洲市場方面，南韓股市主要指數亦較低位接近翻倍，顯示全球資金正全面押注AI硬件熱潮。
不過，晶片股升勢過於急速，也令部分資深投資者開始提高警惕。一些老牌基金經理坦言，目前市場氣氛已逐漸出現「非理性亢奮」跡象，散戶大舉追入、槓桿交易急增，加上市場對AI需求的預測愈來愈樂觀，使泡沫爭議再度升溫。 （編輯部）
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