星展：年底或見6.97

人民幣兌美元中間價昨報6.8040，為去年6月28日以來最低，較上個交易日貶149點子，連跌兩日，並跌穿6.8關口。離岸人民幣兌美元（CNH）昨日亦一度跌穿6.82，跌逾100點子。

星展香港高級經濟師周洪禮認為，下半年人民幣貶值趨勢不見得有扭轉趨勢。他指出今年對中國經濟的挑戰大於2016年，若人民幣重覆2016年人民幣最大跌幅6.8%，年底將見6.97，而今年的下跌空間比2016年更大。人民幣兌一籃子貨幣的CFETS人民幣指數會很快跌至2016年的92.6低位。

今年對中國經濟的挑戰大於2016年，若人民幣重覆2016年人民幣最大跌幅6.8%，年底將見6.97。（互聯網圖片）

不過周洪禮指出，參考三個月人民幣逆轉風險期權，指數仍低於2016年水準，顯示市場未有恐慌，中國亦樂見人民幣下跌，預計逆周期因數不會再使用。最近央行有多個放寬貨幣政策措施，周洪禮認為過去中國去槓桿成效明顯，但表外融資收縮令債務違約風險淨現，同時加重企業現金流壓力，中國需要調整貨幣政策，否則會影響實體經濟。他指出，中國貨幣政策拐點已經出現，去槓桿將放慢腳步等待經濟回穩，預計今年還會降準存款準備金率兩次，每次0.5個百分點。