美聯儲或將重啟危機時代應對方案

Joachim Fels報告稱，今年美國經濟顯然可能出現連續兩個季度負增長，即陷入技術性衰退。

油價暴跌可能會進一步拉低美國國內已處於低位的預期通脹。

Roberto Perli表示，美聯儲可採取的措施很多。

2010年至2011年歐元區危機最嚴重的時候，美聯儲重啟旨在消除海外美元融資市場動盪的貨幣互換額度，有效地鼓勵了外國央行利用現有工具向本國金融體系供應美元。

美聯儲預定3月18日召開下次會議，投資者料美聯儲屆時將會再次減息。

據《華爾街日報》周二（10日）報道，全球市場暴跌或迫使美聯儲將2008年的危機應對方案更新後再用一次，以防市場驟然混亂經濟全面衰退。美聯儲已邁出了第一步，通過增加短期回購操作規模來維持短期融資市場的運行。

紐約聯儲表示，將增加隔夜和14天期回購操作規模，以滿足金融機構不斷上升的需求，避免讓美國銀行和企業進一步承壓，這些銀行和企業正準備迎接由新冠肺炎疫情帶來的更大干擾。

報道指，油價暴跌凸顯出美聯儲面臨的兩個風險。首先，疫情提升了能源密集型石油鑽探領域商業投資驟降以及企業違約情況增多的風險。其次，這些干擾可能導致家庭和企業的通脹預期降低，從而帶動物價下跌。

Pimco全球首席經濟顧問Joachim Fels發布報告稱，今年美國經濟｢顯然可能｣出現連續兩個季度負增長，即陷入技術性衰退。

上周末油價暴跌可能會進一步拉低已處於低位的預期通脹。這可能引發美聯儲關切，因美聯儲認為，在推動實際通脹方面通脹預期發揮著重要作用。

報告還稱，各種問題來勢洶洶，為加以應對美聯儲可能不得不提前採取更大力度行動，美國利率可能很快回到2008年至2015年間接近零的水平。美聯儲上周將基準聯邦基金利率下調0.5個百分點，將利率目標區間降至1%-1.25%。隨後債券市場上漲，推動10年期美國國債和30年期美國國債收益率降至紀錄低點，低於美國聯邦基金利率目標區間的下端，反映出投資者急於避險，且對經濟衰退的預期在增強。

紐約聯儲在短期回購協議市場提供了1,500億美元的隔夜貸款，高於此前1,000億美元的最高水平。美聯儲出借現金，並接受政府債券或抵押貸款支持證券作為抵押品。另外，美聯儲周一接受了金融機構提出的1,129.3億美元的申請，使未償回購協議總額達到2,029億美元。這一數字高於2月28日創下的1,262億美元低點，當時股市還沒有加速下跌。

報道指，美國防止信貸市場失靈的其他措施可能包括2008年危機期間使用的一系列工具，以及那些被束之高閣的工具。在2010年至2011年歐元區危機最嚴重的時候，美聯儲重啟旨在消除海外美元融資市場動盪的貨幣互換額度，有效地鼓勵了外國央行利用現有工具向本國金融體系供應美元。美聯儲還可能會鼓勵銀行動用央行貼現視窗獲得緊急貸款。

Cornerstone Macro分析師Roberto Perli表示，｢美聯儲可採取的措施很多。問題是當疫情導致嚴重經濟停滯而不是金融混亂時，其中多數措施要麼使利率進一步下降，要麼對於家庭和企業的幫助微乎其微。｣

一些曾被排除的想法可能會被重新考慮。美聯儲官員過去十年中討論過一種促貸注資計劃，2012年英國央行聯合英國財政部採取了這一舉措。按照這樣的計畫，對於向某些企業發放信貸的銀行，美聯儲可通過貼現視窗提供低利率貸款。

報道稱，美聯儲預定3月18日召開下次會議，投資者料美聯儲屆時將會再次減息，甚至有可能更早行動。（編輯：李袁木）